지금부터 13전인 1995년 만해도 시중 은행금리가 14%으며, 8년 전만 해도 시중 은행금리가 9.8%였다. 금리가 높은 상황에서는 무위험 자산인 예금과 적금을 통해 자산 증식을 이루었지만, 2005년 시중 은행금리 3.5~4%에 접어들자 물가 상승률도 해결하지 못하는 금리가 되자 많은 투자자들은 무위험 자산에서 위험하지만 수익성 자산인 펀드와 변액유니버셜 보험 등으로 자산증식의 방법을 바꾸기 시작하였다. 

예전 보다 많이 익숙해진 펀드와 변액유니버셜 보험, 하지만 상담을 진행하다 보면 많은 고객들이 펀드와 변액유니버셜 보험이 어떤 상품인지 그리고 공통점과 차이점을 자세하게 아는 경우가 적다는 것을 발견하게 된다. 그렇기 때문에 때로는 펀드와 변액유니버셜 보험 가입에 대해 부정적이거나 두려움을 가지는 경우도 종종 보게 되는데 식약청 혹은 보건복지부에서 허가 받은 약이라는 안심하고 복용할 수 있듯이 금융감독원에서 허가 받은 금융 상품은 안심하고 가입해도 좋다. 단지 그 금융 상품이 나에게 필요하고 적합한 금융상품인지, 그리고 나의 재무설계 목적에 따라 효과적으로 가입된 것인지가 중요하다. 그렇기 때문에 펀드와 변액유니버셜 보험의 경우도  자신의 재무설계 목적에 맞는 설계되도록 자세히 알아둘 필요가 있다.

◇ 펀드와 변액유니버셜 보험이란?

-  펀드(fund)는 불특정 다수로부터 조성한 돈으로 주식이나 채권등에 투자하는 상품으로써 납입 방법으로 분류하는 펀드의 종류는 투자자들이 일정금액을 한꺼번에 투자하는 방식을 취하는 거치식 펀드와 정기적금처럼 일정 시기마다 일정금액을 지속적으로 투자하는 방식을 취하고 있는 적립식펀드가 있으며, 적립식 펀드의 경우 목돈 없이도 투자가 가능하다는 장점과 한꺼번에 많은 돈을 투자해야 하는 거치식 펀드에 비해 투자위험이 낮다는 장점을 가지고 있다. 그라니 펀드는 수익금이 운용실적에 따라 달라지기 때문에 환매시 주가가 떨어지면 수익률이 낮거나 심한 경우 원금 손실도 감수해야 하는 위험이 있는 금융 상품이다.

- 변액유니버셜보험 (Variable Universal  Life)은 보험료를 계약자가 지정하는 펀드에 투자하여 실적배당을 통해 수익금이 변하는 변액기능과 보험료를 자유롭게 납입하고 수시로 출금할 수 있는 유니버셜보험의 기능을 결합한 보험상품으로 운용성과에 따라 높은 기대수익을 얻을 수 있는 반면에 원금 손실가능성도 있는 투신상품에 은행 예금/적금의 편리함을 합한 금융상으로 펀드와 마찬가지로 납입 방법으로 분류하면 목돈으로 예치하는 방법을 취하는 거치식과 일정 시기마다 일정금액을 지속적으로 투자하는 적립식 형태로 구분할 수 있다.

◇ 펀드와 변액유니버셜 보험의 공통점은?

- 첫 번째 비과세적인 측면이 있다. 펀드의 경우는 보통 모든 펀드와 모든 경우 비과세 혜택이 있다고 알고 있다. 그러나 펀드의 경우 지난 2007년 4월30일 관련 내용을 담은 조세특례제한법 개정안이 국회 본회의를 통과함에 따라 해외펀드 투자자가 2007년 5월10일을 전후로 비과세 혜택을 받게 되었고, 비과세 혜택은 2009년 12월 31일까지 한시적이라는 점을 알아야 한다. 또한 비과세 대상 펀드의 조건은 국내 설정 펀드라는 사실과 상장 주식에 투자해 얻은 수익이라는 두 가지 조건을 모두 충족해야 하는데 외국계 자산운용사가 한국 밖에서 설정한 역외펀드는 비과세 대상에서 제외된다는 점과 또 상장 주식에 투자해 얻은 수익만 비과세이므로 주식 투자에 따른 배당금, 채권 투자이자, 환차익 등은 과세 대상이라는 점도 기억해야 한다. 또한 이러 부분외 미국과 일본의 경우는 적립식 펀드의 주식 시세차익에 대한 부분이 세금을 부과 되기 때문에 차후 우리나라의 경우도 펀드의 과세가 뜨거운 감자로 대두 될 것으로 보인다. 그에 반해 변액유니버셜보험의 경우 즉시 비과세가 되지 않는다. 그러나 간혹 상담을 진행하다 보면 변액유니버셜 보험의 경우도 가입과 동시에 비과세가 된다고 아는 경우가 종종 있는데 이는 사실과 다르다. 변액유니버셜 보험의 경우 펀드와는 달리 즉시 비과세 혜택이 주어지지 않고 10년 유지 및 경과시에 비과세적인 혜택이 있다는 점이 차이점이다.

- 두 번째는 재투자를 통한 복리효과가 있다는 점이 공통점이다. 가장 위대한 과학자 중에 한명인 아인슈타인은 '인류의 가장 위대한 발명품 중 하나'이자 '세계8대 불가사의'가 바로 복리라고 하였다. 복리란 이자에 이자가 붙는 것인데 적립식 펀드와 변액유니버셜 보험의 경우 수익이 발생하면 그 수익분을 다시 재투자하므로 복리 효과가 발생하기 때문에 복리효과를 누릴 수 있다. 이를테면 100만원을 넣은 뒤 한 달뒤 110만원이 됐을 경우 수익분 10만원을 찾지 않으면 그대로 110만원이 투자돼 복리로 운용되는 것인데 그렇기 때문에 많은 금액을 짧은 기간동안 적립하는 것보다 금액이 적더라도 장기에 걸쳐 투자하는 것이 위험률을 낮추는 장점 뿐만 아니라 재투자를 통한 복리효과도 누릴 수 있다는 일석이조의 장점이 있다.

- 세 번째 공통점은 운영원리가 같다는 점이다. 펀드와 변액유니버셜 모두 판매회사와 수탁회사 그리고 운영회사로 구성되어 있다. 여기에서 판매회사란 펀드 및 변액유니버셜을 추천하며, 계약서 작성 및 계약 처리와 관계된 업무를 진행하게 된다. 단지 판매회사가 취급하는 부분이 차이가 있는데 펀드의 경우는 증권사와 은행이 주 업무를 진행하며, 변액유니버셜보험의 경우 은행과 보험회사를 통해 계약 할 수 있다. 판매회사를 거치게 된 자금은 지정 수탁회사로 가게 되는데 지정 수탁회사는 은행이 맡는다. 여러 많은 판매회사가 있지만 지정 수탁회사는 단 한군데의 은행이 된다. 펀드는 이자가 없다. 단지 수익에 따른 수익금만 존재하는데 그 이유는 수탁회사 즉, 수탁은행이 보관하고 있는 자산을 운용할 수 없기 때문에 예대마진이 발생 할 수 없다. 그렇기 때문에 이자가 발생 할 수 없는 구조를 가지고 있으며 수탁회사의 경우 단순 자산을 보관하는 업무를 맡게 된다. 수탁회사에 보관된 자산을 가지고 운용사가 주식을 매도 하고 매수함으로 수익과 손실을 일으키게 되기 때문에 어떻게 보면 가장 주용한 업무를 맡고 있다. 이처럼 펀드와 변액유니버셜 보험 모두 공통적인 운영원리를 가지고 있으며, 수익과 손실의 원리도 같을 수 밖에 없다.

- 마지막으로는 주식에 투자되는 금융 상품이기 때문에 원금손실 가능성이 존재하는 위험한 금융 상품이라는 것이다. 간혹 펀드와 변액유니버셜 보험이 원금보장이 되는 무위험 자산증식의 방법으로 생각하고 있는 경우를 발견하게 되는 엄연히 주식에 투자되는 실적배당형 금융 상품이기 때문에 원금 보장이 안되며, 최악의 경우 원금손실 가능성도 존재한다. “펀드를 투자할 경우 2~3년 정도 투자를 지속적으로 하면 실질적으로 원금 손실 가능성이 없다” 라는 설명을 듣지만, 이것은 현재까지 데이터로써 증명된 사실 이며, 실질적으로는 원금 손실가능성이 적어진다 할 지라도 엄연히 원금보장은 되지 않는 다는 사실은 기억해야 한다. 그렇기 때문에 펀드나 변액유니버셜 보험을 가입할 경우 단기간 투자로써의 선택은 금물이며, 자산을 운용하는 운용사를 파악하는 것이 좋다. 변액유니버셜의 경우 예를 들어 AIG 보험사에서 판매하는 변액유니버셜 보험을 가입하였다 할지라도 주식형(국내)의 경우 운용사는 미래에셋 자산운용이며, 브릭스의 경우는 슈로더투신에서 운용하기 때문에 각 해당하는 펀드의 운용사를 점검하고 가입하는 좋으며, 펀드의 경우도 마찬가지로 운용사 점검을 통해 가입하는 것이 좋겠다.

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한국재무설계 부설 연구소 김기갑 FP
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